陇西郡有个姓李的书生，名收德逢，年纪二十五岁，擅长于骑马射箭，平日里驰骋马上，援臂开弓，以有胆有勇闻名，但是从不理生计，因此被乡亲们鄙弃。元天历年间，父亲的老朋友中有一个人被委任为桂州监司，于是李生就前去投靠他。到了那里才知道，此人已经亡故，只好流落当地而无法再回故乡。这个郡名山很多，李生每天以打猎为生，出没在大山里，从未休息过，自己认为这样很快乐。
当地有一个大户钱翁，凭借财产称雄一方。他只有一个女儿，年纪才十七岁，钱翁很钟爱她，从来未让她出门外一步，所以，即使是近亲邻居，也很少见到她。一天晚上，天色昏暗，又是风又是雨，女儿忽然失踪了，看看门闼窗户，闭锁同往常一样，没有人知道她到哪里去了。报到官府，向神灵祈祷，到四处寻访，都悄然没有踪迹。钱翁想女儿心切，发誓说：“有能知道我女儿的下落的，我愿把家财的一半给他，并把女儿嫁给他。”钱翁寻女之心虽然迫切，但是时间渐渐过去已有半年了，竟然一点也没有音讯。
有一天，李生拿着弓挟着箭出城，遇到一只獐子，穷追不舍，于是翻越山峦，深入溪涧山谷，最终还是没能追上。
这时天色已经昏黑，又迷失了来路，只好在高丘斜坡之间来回彷徨，不晓得往哪里去。一会儿，天昏云暗，虎啸猿叫，远远近近黑乎乎的，就好像到了一更天似的。遥望山顶，看到有一座古庙，就打算投奔那里栖身。
到了庙里，发现灰尘堆积，墙壁倒塌，鸟兽的足迹，交杂在地。李生虽然很害怕，但也无可奈何，只好在廊屋下稍事休息，等待天亮。还没等地闭上眼睛，忽然听到一阵传呼引导的声音由远而来。李生想：深山静夜，怎么会有这种声音呢？怀疑这是鬼神所作，又害怕被强盗打劫，就爬上栏杆，躲在梁上，窥看动静。一会儿，声音到了门口，只见两盏红灯作前导，为首的一个头戴三山冠，用纸巾包着头，披着淡黄的袍子，腰间束着玉带，径直走到神案后坐下。随从的有十来个，各自执持器杖，排列在阶下。似仗虽然很整齐，但是他们的相貌则都是公猪马猴之类。李生知道这是怪魅，就拿出腰间的弓箭，拉满弓射了一箭。这一箭正好射中坐着的怪物的手臂，那家伙失声大叫一声就跑，狐群狗党一下子作鸟兽散，也不知道逃到哪里去了。过了很久，一点也没有声响，李生就和衣打盹等待天亮。
天亮之后，则见神座旁的鲜血点点滴滴，从庙门出去，一路不绝。顺着山坡向南，差不多有五里路的光景，李生发现一个大洞，血迹从这里进入洞里。李生正在洞口走来走去、前顾后盼的的候，不料草根柔软润滑，一下子失足坠落洞中。这是万丈深坑，仰头也看不到天空，李生料想自己将必死无疑。惊魂刚定，隐约感到旁过有路，就寻路向前走，一下子又转到一小幽深的地方，咫尺之间分辨不出方向。再往前百余步，觉得豁然开朗，只见一个石室，匾额上题写着“申阳之洞”。把守洞门的有好几个人，装束打扮就如同昨天夜里庙中看到的一样。他们见到李生，惊讶地问他：“你是什么人，为什么突然来到这里？”李生向他们鞠躬行礼并回答说：“我是人间的普通百姓，久住城市，以医药为生。因为缺少药材，就进山采集，贪多而志在必得，只晓得向前，不知道止息。没想到失足误坠落到这里。冒犯了尊灵，乞求宽恕。”
守门的人听了这番话，脸上好像有了喜色，问李生：
“你既然以医药为职业，能够替人治疗吗？”李生回答：“这是我分内事啊！”守门的人大为高兴，把手放在额头上说：
“老天保佑！”李生向他们请问缘故，他们说：“我们洞主申阳侯，昨天出游，被飞箭射中，所以卧病在床。而你惠然来此，这是老天把神医赐给我们呵！”于是邀请李生坐在门口，跌跌撞撞跑进去，向里面报告消息。
一会儿，守门的又跑出来传达洞主的话说：“我不善于养生，自己招来灾祸，伤了腿臂，箭毒进入骨髓，厄运难逃，残生将完。今天幸而遇到神医，赐给我良药，这将让得病人享受再次获得生命的快乐，也让治病的人有保全生命的恩德。岂敢不在死前勉力而有所等待!”李生闻言，随即提起衣襟进入洞内，经过好几重门，才到达内室，但见那里的帷帐被褥，十分华丽，又见一只老猕猴，仰卧在石床上，呻吟不绝。有三个美女在一旁侍候，都是极其美丽的女子。李生按了一下它的脉搏，看了它的伤口，骗它说：“没有关系，我有仙药，不但可以治伤，还兼有超脱尘世、成仙得道的作用，服用以后能够长寿不老，在日月星辰后面凋落。今天能够遇上你，大概也是有缘份呵。”说完，就把口袋里的药都倒了出来，让妖猴服用。群妖听到李生的说法，希望能得到长生，都齐齐跪下，向李生拜求说：
“尊驾确实是神人，今天有幸能够相遇!洞主已获得仙丹长生，我们难道就不能沾点光，也得到一点药物恩赐吗?”李生于是拿出全部所带的药物，周遍赠送，群妖踊跃争抢，惟恐得不到。那药物是毒药当中最毒的一种，本是用来淬染射杀猛兽的毒箭头，猛兽没有不随着弓弦的声音而倒下的。所以，过了一会儿，群妖就都一个个倒仆在地，昏昏然没有知觉了。
李生回头见有一把灵剑悬挂在石壁上，就取下用来斩杀群妖，一共斩杀大小妖猴三十六头。他怀疑三个女子也是妖精，打算一并除掉她们。三个女子都哭着说：“我们都是人，不是怪魅。不幸被妖猴绑架到这里，沉陷在这坑洞之中，求死不得。如今你为我们除害，就是我们再次荻得新生的恩主，岂敢不听从您的命令！”李生问她们姓名住址，其中一个就是钱翁的女儿，另外两个也都是附近郡县的良家女子。
李生虽然能够除掉群妖，但是却没有办法出洞。正在烦闷的时候，忽然有几个老者，也不知从哪里来的，都穿着粗陋的衣服，长长的须发，乌黑的尖嘴，他们推举一个穿白衣的老者站在前面，领着他们向李生拜谢，说：“我们是老鼠精，很早就拥有这抉土地，近来却被妖猴占据。因为我们武力不能胜过妖猴，只好躲在其他地方，准备等待时机再作图谋。没想到你能替我们扫除仇怨，清除凶邪，我们岂敢不来致谢！”于是各从袖中取出金银珠宝，放在李生面前。李生说：“你们既然具有神通力，为什么还会被妖猴欺负，自己承认怯弱低劣呢？”白衣老者说：“我们的寿命只有五百岁，那妖猴已达到八百岁，因此不能胜它。但是我们居住在此地，对人没有危害，功业成就道行圆满之后，应当能够飞游上界各天，自由自在地出入。不是像那妖猴贪图淫乐，肆行暴虐，害人害物。如今，它们长期作恶不停止，终于导致全族被消灭，这也是它们得罪了老天，老天借君子的手来除掉它们。不然的话，它仍那么凶残邪恶，又难道是你君子所能制伏的吗？”李生问：“洞的名字叫申阳，它的意义在哪里？”
老者回答：“猴子在十二生肖中属申，所以借用来作美称，不是我们这里的旧名。”李生又说：“此地既然是你们的旧居，我乃是尘世中人，误陷在这个洞里，只要能指引回去的路途，金银珠宝等谢物就不用了。”老者回答说：“果然这样的话，有什么困难呢！只请你闭一会儿眼，就能如愿。”李生听从了老者的话，闭上眼睛，耳边只听到疾风暴雨的声音。声音停止，李生张开眼睛，只见一只大白鼠在前面，其余群鼠如猪一样随从，在旁边打穿了一个洞，一直到达路口。
李生带着三个女子出洞，径直去敲钱翁家的大门，把他女儿送回了家。钱翁大为惊喜，就招李生为女婿；其他两个女子的家里，也愿意把女儿嫁给李生。李生一下子娶了三个女子，富贵显赫。后来李生又到那个地方，想寻找路口，但是茂密的草木，高大的丛林，远近一模一样，再也找不到旧日的踪迹。